金吾财讯 | 金山软件(03888)午后维持高位震荡，截至发稿，涨幅扩至9.93%，报32.1港元，成交额7.09亿港元。

消息面上，公司第三季度录得归母净利4.13亿元(人民币，下同)，同比增长1351.11%，环比增长5.11%。收益录得29.15亿元，同比增长42%，环比增长18%。每股基本盈利0.31元，同比增长1450%，环比增长6.9%。期内办公软件及服务收益为12.07亿元，同比增长9.88%，占集团收入41%；网络游戏及其他收益为17.08亿元，同比增长77.66%，占集团收入59%，此项收入显着的同比及环比增长主要是由于《剑网3》表现出色，以及《剑网3无界》的成功推出提升了游戏人气以及其他游戏的积极营运和体验优化。

交银国际发研指，基于游戏业务利润扩张及金山云估值提升，上调目标价至33港元（原为30港元），维持买入。金山软件2024年3季度游戏高速增长拉动收入及调整后运营利润同比增42%/168%，大幅超该行/市场预期。预计公司2024年全年游戏收入同比增30%，4季度运营或环比减弱。2025年新游储备5款，其中3款已获版号，包括《剑侠情缘·零》、《解限机》（全球预约接近300万）等，预计新游抵消老游戏高基数影响，收入维持健康增长趋势。WPS个人业务仍将聚焦AI+协作，AI产品升级/功能优化持续促进用户粘性提升及付费转化，鸿蒙原生版公测或将进一步提升渗透率。新游海外上线有望提升品牌影响力，WPS2025年或加大海外推广布局，关注长期国际市场增长潜力。

摩根士丹利发研指，金山软件第三季收入胜于该行预期14%，其中游戏收入按年增长78%，超出该行预期27%。期内，经营利润及净利润分别高出大摩预测86%及54%。该行将集团目标价由32港元上调至36港元，续予“增持”评级。大摩调升金山软件2024至26年的收入预测2%、2.8%及1.7%，以反映集团的游戏业务为市场带来惊喜，又将2024至26年的经营利润预测分别上调10.2%、9.4%及6.4%。